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PRODUCT CLASSIFICATION 2015年我國環境監測儀器市場規模將達274億,脫硝在線監測設備將是“十二五”發展重點,政策推動是行業發展的驅動力。2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標,“十二五”余下四年脫硫監測儀器公司業績可能會超預期。公司是國內少數幾家掌握分析儀器制造核心技術的公司之一,技術與銷售并重,運營維護業務添亮點。我們給予2012-2014年EPS預測為0.78、1.04、1.32元,復合增速30.1%,對應PE29、22、17倍,低于行業2012年的平均PE37倍,評級給予“增持”評級。
有別于大眾的認識:
1、環境監測儀器市場前景廣闊,政策推動是驅動力。2015年我國環境監測儀器市場規模將達274億,脫硝在線監測設備將是“十二五”發展重點。回顧2000-2010年發展,2002年和2007年CEMS(煙氣排放連續監測系統)規模增速zui快,分別達到69.8%和81.9%,CEMS市場增長與政策推動和執行力度大大相關。
2、2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標,“十二五”余下四年脫硫監測儀器公司業績可能會超預期。
根據國家環境保護“十二五”規劃,2015年氨氮和氮氧化物排放總量減排任務zui重,但2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標。我們認為,國家環保“十二五規劃”大概率會完成,后續刺激政策繼續出臺,“十二五”余下四年脫硫監測儀器公司業績可能會超預期。
3、公司技術與銷售并重,運營維護添亮點。公司是國內少數幾家掌握分析儀器制造核心技術的公司之一,研發投入逐年提升,研發實力強。公司目前在國內17個重點地區設有營銷和技術服務中心,為客戶在售前、售中和售后提供量身定制的專家式顧問服務。運營維護添亮點,未來空間廣。公司現有的運營維護設備達1000套,截至2011年底,公司已累計為下游行業提供了超過4000套環境監測系統,未來運營維護業務仍有廣闊空間。
(來源:中國化工儀器網)
文章鏈接:中國化工儀器網 /news/detail/36960.html
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